En resumen: La IGOC 2026 regula los financiamientos exteriores en Marruecos: empréstitos en divisas contraídos por las personas jurídicas marroquíes, préstamos a no residentes (créditos inmobiliarios MRE, créditos al consumo para personal diplomático) y créditos comerciales vinculados a la exportación. La IGOC 2026 eleva la tasa de financiamiento para los créditos inmobiliarios otorgados a los MRE y extranjeros no residentes. Upsilon Consulting le acompaña en la estructuración y la conformidad de sus operaciones de financiamiento internacional.
El recurso a financiamientos exteriores constituye una palanca estratégica para las empresas marroquíes que deseen diversificar sus fuentes de financiamiento, beneficiarse de condiciones de tipos más favorables o acompañar sus operaciones de comercio internacional. La regulación de cambios regula estas operaciones para asegurar la sostenibilidad de la deuda exterior y la trazabilidad de los flujos.
La IGOC 2026, en su Capítulo IV, secciones 4 y 5 (Art. 196-219), detalla las condiciones aplicables a los empréstitos exteriores, los préstamos a no residentes y los créditos comerciales.
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Empréstitos exteriores de las personas jurídicas marroquíes (Art. 196-205)
Principio general
Las personas jurídicas marroquíes (sociedades, establecimientos públicos, colectividades territoriales) pueden contraer empréstitos en divisas ante instituciones financieras extranjeras autorizadas. Estos empréstitos están sujetos a la delegación bancaria: el banco intermediario autorizado verifica la conformidad de la operación y asegura el seguimiento del reembolso.
Tipos de empréstitos autorizados
La IGOC 2026 distingue varias categorías de financiamientos exteriores:
- Créditos a la importación: financiamientos vinculados a la adquisición de bienes de equipo o materias primas de proveedores extranjeros. La duración se alinea generalmente con el período de amortización del bien financiado;
- Préstamos comerciales: empréstitos a medio y largo plazo contraídos ante bancos extranjeros para financiar el desarrollo de la actividad;
- Empréstitos obligatorios internacionales: emisiones de títulos de deuda en los mercados internacionales, reservadas a las grandes empresas y establecimientos públicos con calificación crediticia.
Condiciones y reembolso
El reembolso se efectúa a vencimiento y cubre:
- El principal del empréstito según el calendario contractual;
- Los intereses calculados al tipo convenido entre las partes;
- Los gastos y comisiones bancarias vinculados a la operación (comisiones de compromiso, gastos de gestión, comisiones de cambio).
El banco intermediario autorizado procede a las transferencias de reembolso mediante presentación del contrato de préstamo, del cuadro de amortización y de los avisos de débito. Conserva el conjunto del expediente durante cinco años y lo mantiene a disposición de la Oficina de Cambios.
Obligaciones declarativas
Todo empréstito exterior debe ser objeto de una declaración ante el banco intermediario autorizado en los 30 días siguientes al desembolso de los fondos. La declaración comprende las características del préstamo (importe, divisa, duración, tipo, calendario) y la identidad del prestamista extranjero.
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Préstamos a no residentes (Art. 206-213)
Créditos inmobiliarios para MRE y extranjeros no residentes
Los bancos marroquíes están autorizados a otorgar créditos inmobiliarios a los MRE y a las personas físicas extranjeras no residentes para:
- La adquisición de bienes inmuebles en Marruecos (residencia principal o secundaria, inversión en alquiler);
- La construcción de bienes inmuebles en Marruecos;
- Las obras de renovación en bienes existentes.
La IGOC 2026 introduce un aumento de la tasa de financiamiento para estos créditos, permitiendo a los bancos cubrir una parte más importante del valor del bien. Esta medida busca facilitar el acceso a la propiedad en Marruecos para los MRE y los extranjeros, apoyando al mismo tiempo el sector inmobiliario.
El reembolso del crédito puede efectuarse mediante:
- Transferencia desde el extranjero en divisas, convertidas a dirhams por el banco;
- Débito de una cuenta en divisas o de una cuenta en dirhams convertibles abierta en Marruecos;
- Deducción de los ingresos por alquiler generados por el bien financiado.
Créditos al consumo para personal diplomático
Los bancos marroquíes también pueden otorgar créditos al consumo al personal de las misiones diplomáticas y de las organizaciones internacionales acreditado en Marruecos. Estos créditos están regulados por techos específicos y garantizados por las indemnizaciones y remuneraciones abonadas por el organismo empleador.
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Créditos comerciales vinculados a la exportación (Art. 214-219)
Créditos de proveedor y créditos de comprador
Los créditos comerciales facilitan las operaciones de comercio internacional ofreciendo plazos de pago adaptados. La IGOC 2026 distingue:
- Créditos de proveedor: el proveedor extranjero concede un plazo de pago al importador marroquí. El pago se realiza al vencimiento convenido, con o sin intereses de mora. Estos créditos son a corto plazo (generalmente menos de 360 días);
- Créditos de comprador: un banco extranjero financia directamente al importador marroquí para el pago a un proveedor extranjero. Estos créditos pueden ser a medio plazo para bienes de equipo.
Créditos vinculados a la exportación
Los exportadores marroquíes pueden beneficiarse de créditos comerciales para financiar sus operaciones de exportación:
- Prefinanciamiento a la exportación: anticipo concedido por el banco antes de la expedición de las mercancías;
- Crédito de movilización de créditos nacidos: descuento de créditos sobre los compradores extranjeros;
- Crédito documentario a la exportación: garantía de pago por parte del banco del comprador extranjero.
Los plazos de pago concedidos por los exportadores marroquíes a sus clientes extranjeros están regulados por la IGOC: la repatriación del producto de las exportaciones debe realizarse dentro de los plazos reglamentarios, salvo autorización específica de la Oficina de Cambios.
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Obligaciones documentales comunes
Para el conjunto de las operaciones de financiamiento exterior, se requieren los siguientes justificantes:
- El contrato de préstamo o de crédito firmado entre las partes;
- El cuadro de amortización que detalla los vencimientos de reembolso;
- Los avisos de débito y de crédito bancarios relativos a los desembolsos y reembolsos;
- Las facturas comerciales para los créditos vinculados a operaciones de importación o exportación;
- Las declaraciones aduaneras (DUM) en su caso;
- El certificado de conformidad fiscal para los intereses transferidos al extranjero (retención en origen).
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Textos de referencia: Instruction Générale des Opérations de Change (IGOC) 2026 (PDF)
Preguntas frecuentes
¿Una PYME marroquí puede endeudarse directamente con un banco extranjero?
Sí. Las personas jurídicas marroquíes pueden contraer empréstitos en divisas ante instituciones financieras extranjeras, siempre que se declare al banco intermediario autorizado en los 30 días siguientes al desembolso. El banco marroquí asegura el seguimiento del reembolso y la conformidad reglamentaria.
¿Cuál es la tasa de financiamiento para un crédito inmobiliario otorgado a un MRE?
La IGOC 2026 ha elevado la tasa de financiamiento aplicable, permitiendo a los bancos cubrir una parte más importante del valor del bien. La tasa exacta depende de la política comercial de cada banco y del perfil del prestatario. Le recomendamos consultar a su banco y hacerse acompañar por Upsilon Consulting para optimizar su expediente.
¿Los intereses abonados a un prestamista extranjero están sujetos a retención en origen?
Sí. Los intereses abonados a personas jurídicas o físicas no residentes están sujetos a una retención en origen cuya tasa depende de la legislación fiscal marroquí y de los convenios fiscales aplicables. El recibo fiscal que acredite el pago de esta retención es un justificante obligatorio para la transferencia.
¿Cómo puede acompañarnos Upsilon Consulting?
Intervenimos en la estructuración de los financiamientos exteriores, la preparación de los expedientes de declaración, el seguimiento de los vencimientos de reembolso y la conformidad con la regulación de cambios y la fiscalidad aplicable. Contáctenos para un diagnóstico personalizado.
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